“先享后付”求破商家跑路风险

过去30年，先享合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

货币也是国家主权，后付本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，求破LOLR）救助法则（白芝浩规则，求破Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，跑路本书重点关注货币供给分析。风险我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。基于我们提出的新微观基础，先享宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，先享由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

在伦敦经济学院，后付我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、后付默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。求破足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，跑路并没有考虑国家负债的投资收益问题。

风险日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。而开放的智能体生态系统也让个性化服务更加普遍，先享中国庞大的用户规模和数字化转型需求也为AI发展提供了基础。

行业普遍认为，后付基于自然语言交互并能执行任务的智能体，有望改变人机交互的方式，推动互联网产品从图形用户界面向对话用户界面演变。新一代AI数字人多模态交互系统，求破以AI驱动的交互式数字人解决方案，求破使数字人更好地理解用户的复杂需求和情感，提供更智能、个性化和精准的交互体验。

随着多家头部金融机构积极推动场景化应用，跑路金融业与大模型的融合愈发深入，也大幅增强了金融科技企业对大模型金融应用前景的信心。美团买药展区智能科技不仅是科技助手，风险也为消费者带来新的消费体验。

(责任编辑：安徽省)